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금융&투자

NH투자증권의 2025년 4월 디지털자산 보고서에서는 스테이블코인이 글로벌 금융 시장에서 차지하는 위상과 미국 정부의 디지털 통화 전략에 대해 다뤘습니다. 특히 트럼프 정부는 CBDC(중앙은행 디지털화폐)를 금지하고, 스테이블코인을 통해 달러 지배력을 유지하겠다는 전략을 추진 중입니다. 미국채의 새로운 수요처로 떠오른 스테이블코인은, 향후 글로벌 결제수단과 투자 인프라로서도 주목받고 있으며, 한국 또한 원화 스테이블코인을 통한 전략적 대응이 필요하다는 분석입니다. 법적 이슈와 정책적 선택의 기로에 있는 원화 스테이블코인은, 기술적 이점과 경제적 파급력을 바탕으로 향후 중요한 디지털화 수단이 될 수 있습니다. 1. 스테이블코인의 부상과 배경 스테이블코인은 가치가 특정 법정통화에 고정(페그)된 디지털자산으..

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1. 최근 미국 국채 금리 급등 현황 2025년 4월 초, 미국 국채 시장은 이례적인 금리 급등세를 보였다. 10년물 국채 금리는 한때 4.5%를 상회했고, 30년물은 5%를 넘기며 채권 시장에 적지 않은 충격을 안겼다. 이는 3영업일이라는 짧은 기간 동안 벌어진 급등세였으며, 동기간 미국 증시가 하락세를 보였다는 점에서 주식과 채권 간의 전통적인 안전자산 대체 흐름과는 상반되는 움직임이었다.KB증권은 이번 리포트에서 이러한 국채 금리 급등의 배경을 분석하며, 일시적 수급 불균형에 기인한 과매도 국면일 가능성이 높다는 점을 제시했다. 2. 금리 급등의 배경 분석 (1) 중국의 미국 국채 매도설 금리 상승 원인으로 가장 먼저 언급된 것은 중국의 미국 국채 매도 가능성이다. 이는 트럼프 1기 당시 미중..

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2025년 글로벌 경제는 특정 국가나 산업이 중심을 잡기 어려운, 이른바 '주인공의 부재' 국면에 진입하고 있다. NH투자증권은 미국의 금리 정책, 관세 인상, 그리고 연준 내부의 스태그플레이션 우려를 주요 변수로 지적했다. 미국의 Soft Data는 둔화되고 있으며, 이에 따라 Hard Data의 약화가 이어질 가능성이 높다. 중국과 독일의 정책적 변화는 긍정적 신호이나, 글로벌 경기 주도권을 대체할 수준은 아니다. 특히 파월 의장의 물가 판단과 달리 일부 연준 위원들은 인플레이션의 지속 가능성을 경고하고 있으며, 미국의 실업률 상승 가능성과 함께 경기둔화에 대한 우려가 커지고 있다. 이러한 대외환경 속에서 투자자는 매크로 데이터의 구조적 전환에 주목할 필요가 있다. I. 미국 중심의 거시환경, 그러..

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1. 개요: 금리 급등, 펀더멘털 때문이 아니다 2025년 4월 들어 미국 장기국채 금리가 급등하면서 글로벌 금융시장의 관심이 집중되고 있다. 특히 10년 만기 미국채 금리는 침체 우려에도 불구하고 오히려 상승하는 이례적인 흐름을 보이며, 기존 경제 펀더멘털과 괴리된 가격 움직임을 나타내고 있다.DB금융투자는 이번 보고서를 통해 “이번 금리 급등은 펀더멘털에 기반한 것이 아니라, **금융시장 내 레버리지 청산(마진콜)과 담보 매각 과정에서 발생한 유동성 텐트럼(Liquidity Tantrum)**에 가깝다”고 진단한다. 2. 금리 급등의 실체: 베이시스 거래와 스왑 포지션 청산 (1) 레버리지 기반의 베이시스 거래 구조 미국채 선물과 현물 간의 미세한 금리차를 활용한 베이시스 거래는 주로 레버리지를 활..

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1. 들어가며: 달러 약세 국면 속 원화의 상대적 약세2025년 4월 현재, 글로벌 외환시장에서 눈에 띄는 흐름은 미국 달러의 약세이다. 연초 108포인트 수준이었던 달러 인덱스는 101~103포인트 수준까지 하락하며 6% 이상의 하락률을 기록 중이다. 이는 미국 경제의 성장 둔화, 연준의 금리 인하 기대감, 트럼프 행정부의 관세 정책 강화 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다.그러나 이러한 달러 약세에도 불구하고 원화는 강세로 전환하지 못하고 있다. 오히려 위안화와 연동되는 형태로 추가적인 약세 흐름을 보이고 있으며, 2025년 4월 현재 달러/원 환율은 금융위기 이후 최고 수준인 1,480원을 상회하기도 했다. 2. 원화 약세의 주요 배경 (1) 트럼프의 강경한 관세 정책 트럼프 대통령은 202..

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2025년 1분기 국내 인터넷 산업은 외형적 성장보다는 실적의 ‘내실’이 더욱 주목받는 시기였다. 하나증권의 산업 리포트는 NAVER와 카카오의 실적을 중심으로, 온라인 광고 및 커머스 시장의 구조 변화, 대외 환경에 따른 밸류에이션 부담 요인 등을 심도 있게 분석하고 있다. 본 글에서는 해당 리포트를 기반으로 주요 플랫폼 기업의 사업 전략, 재무 성과, 향후 투자 전략을 정리하고자 한다. 1. 인터넷 산업 1분기 요약 2025년 1분기 인터넷 산업은 전체적으로 큰 변동 없이 안정적인 흐름을 보였다. 광고 업황은 여전히 우호적이지 않으나, 모바일 중심의 광고는 ‘필수 소비’로 자리매김하며 일정 수준 이상의 견조한 성장을 유지했다. 특히 정치 이벤트로 광고 집행이 일부 지연되었음에도, 연내 예산 집행이 ..

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신영증권이 발표한 이번 채권 이슈전략 보고서에서는 최근 미국의 공격적인 관세 정책과 그로 인한 글로벌 경기 침체 가능성을 중심으로, 한국 채권시장과 금리전망에 대한 분석이 이뤄졌습니다. 보편관세 10%와 상호관세 현실화는 금융시장에 위기 수준의 충격을 주며, 국내 성장률 하향 조정으로 이어졌습니다. 연준의 금리 인하는 6월 이후로 지연될 가능성이 있으며, 한은의 인하 시점은 7월이 유력합니다. 이에 따른 투자전략과 금리 변동성, 스프레드 흐름 등을 중심으로 중장기적 대응이 요구되고 있습니다. 트럼프의 관세 폭탄, 글로벌 경제를 흔들다 2025년 4월 현재, 금융시장은 그야말로 살얼음판 위를 걷고 있습니다. 그 중심에는 트럼프 전 대통령의 과격한 **보편관세(10%)**와 상호관세(60%) 조치가 자리 ..

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한화투자증권은 이번 보고서를 통해 트럼프 행정부의 관세 및 환율정책을 체계적으로 분석하며 미국이 추구하는 글로벌 구조개혁의 본질을 조명했습니다. 관세, 환율, 산업정책은 미국이 기울어진 운동장을 바로잡기 위한 세 가지 핵심 수단으로, ‘달러 강세→제조업 약화’라는 트리핀 딜레마 극복을 위한 시도입니다. 미국은 순차적으로 관세부터 시행하며, 상황에 따라 약달러 유도 및 IEEPA를 통한 일방적 환율 개입도 불사할 수 있습니다. 연착륙 전략을 지향하지만, 그 과정에서 글로벌 경제와 금융시장에 미칠 충격은 불가피할 전망입니다. 트럼프 매뉴얼로 본 미국의 경제 패권 전략: 관세, 환율, 그리고 글로벌 개편 시나리오 안녕하세요. 오늘은 한화투자증권이 발간한 'FI Tariff – 트럼프 매뉴얼' 리포트를 바..

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2025년 4월 8일 NH선물의 외환시황 보고서에 따르면, 달러-원 환율은 미중 간 관세 충돌 우려가 지속되며 1,470원대 초반에서 등락이 예상된다. 트럼프 전 대통령이 중국에 보복관세 철회를 요구하며 갈등을 고조시키자 외환시장에서는 위험회피 심리가 확대되고 있다. 미국채 금리는 유동성 확보를 위한 매도세로 급등했고, 일부 엔 캐리 트레이드 청산 조짐도 나타났다. 또한 최근 달러-원 환율은 호주달러와 높은 연동성을 보이고 있으며, 이는 중국에 대한 수출 의존도가 높은 한국의 구조적 특성과 연계된다. 외국인의 증시 자금 이탈이 환율 상승 압력을 강화하고 있으며, 협상 진전이 없을 경우 환율은 추가 상승할 가능성이 있다. 금일 예상 환율 범위는 1,465~1,475원이다. I. 달러-원 환율: 기술적..

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하나증권의 2025년 4월 리포트는 트럼프발 관세 정책으로 인한 글로벌 시장 변동성과 그에 따른 국내 크레딧 시장의 영향을 분석하고 있습니다. 국고채 금리는 안전자산 선호 속에 하락했고, 신용스프레드는 단기물 위주로 다소 확대되었습니다. 수요예측은 전반적으로 안정적인 모습을 보이고 있으며, 일부 등급에서는 금리 민평보다 낮은 수준에서 결정되는 등 시장 탄력성도 관측됩니다. 신용등급의 상·하향 변화도 본격화되고 있으며, 등급별 스프레드 흐름에 주목할 필요가 있습니다. 크레딧 스프레드 확대? 트럼프 관세가 촉발한 채권시장의 변동성과 대응 전략 안녕하세요! 오늘은 하나증권에서 발간한 2025년 4월 채권·크레딧 전략 리포트를 바탕으로 국내 회사채 시장, 스프레드 흐름, 그리고 신용등급 변화에 대한 이야기..